Junto a la inversión en ferrocarriles, la inversión en empréstitos a los gobiernos tanto nacional como provinciales constituyó el ítem más importante de las inversiones extranjeras británicas. En el ciclo 1862-1875, la inversión en empréstitos al gobierno nacional estuvo estrechamente vinculada a la organización del estado, el cual dispuso así de un respaldo material para financiar los voluminosos déficits fiscales, provocados por los gastos extraordinarios. Tuvieron especial incidencia los gastos militares vinculados a la constitución y mantenimiento del Estado nacional (la guerra del Paraguay, los levantamientos de López Jordán en Entre Ríos y las rebeliones de 1874 y 1880 en Buenos Aires). Pero a la vez dicho respaldo generó el costo de una creciente deuda que llevó a la crisis y posterior ajuste de la década de 1870. A partir de la década de 1880 los empréstitos estuvieron relacionados con fines económicos (por ejemplo, la prolongación de los ferrocarriles Central Norte y Andino por el empréstito de 42 millones de pesos oro en 1885). Dentro de las firmas británicas que otorgaron empréstitos se destacaron especialmente Baring Brothers, Murrieta y Morgan (ésta desde mediados de la década de 1880) (1).
    La corriente de capital privado proveniente de Gran Bretaña hacia la Argentina constituye uno de los aspectos más complejos de las relaciones angloargentinas durante el período abierto en 1862. Existía el antecedente de los problemas en torno al empréstito Baring, gestionado en 1824 y suspendido su pago en 1829. Pero no obstante las dificultades existentes entre los Estados de Buenos Aires y de la Confederación Argentina, a partir de 1857 dicho empréstito fue renegociado y los pagos se hicieron puntualmente. El restablecimiento del crédito argentino se debió particularmente a las actividades de Norberto de la Riestra. Este había sido educado en Inglaterra y había trabajado en una casa comercial británica. Posteriormente fue enviado por ésta a Buenos Aires como administrador de la sucursal de dicha casa en la ciudad porteña. Como consejero de Mitre, en ese entonces gobernador de la provincia de Buenos Aires, recomendó una política de no repudio de las deudas públicas lo que llevó a la renegociación del empréstito con Baring Brothers. De la Riestra consiguió aprobar a través de la Legislatura provincial la concesión para el Ferrocarril del Sur, y más tarde fue designado director residente del Banco de Londres y Río de la Plata. Con todas estas conexiones, de la Riestra era la opción natural para volver a Inglaterra en 1866 y gestionar allí un nuevo empréstito con el fin de financiar el esfuerzo argentino en la guerra del Paraguay. Barings introdujo el empréstito al público británico, que fue de 550.000 libras con un interés del 6%. La operación tuvo éxito y fue rápidamente liquidada. Un nuevo empréstito fue presentado en 1868, por un monto de 1.950.000 libras esterlinas al 72 ½ %. Los bonos produjeron el 6 % de interés y fueron amortizados al 2 ½ % (2).
    El cuadro 13 (3), expuesto a continuación, indica que los bonos argentinos en 1868 continuaron un crecimiento gradual y realmente saludable durante el período 1868-1874, siendo vendidos a 99-101 a fines de 1871. Durante 1869 y 1870 los especuladores se beneficiaron con un alza de los bonos en 5 o 6 puntos en vez de 1 o 2, alza que reflejaba las noticias favorables respecto de la guerra del Paraguay y anticipaban su inminente terminación. Las noticias de la ocupación de Asunción por parte de las fuerzas aliadas en febrero de 1869 llevaron a un nuevo incremento de 6 puntos, y en marzo de 1870 la guerra había terminado con la muerte de López, factor que llevó a un nuevo salto de más de 4 puntos. Por su parte, la depresión registrada en el comportamiento de los bonos en julio de 1870 se debió indudablemente al clima de incertidumbre ocasionado por la guerra Franco-Prusiana.

    El éxito del empréstito de 1868 condujo a otro en 1871, esta vez por medio de Murrieta, una de las nuevas compañías cosmopolitas instaladas en Londres. Este empréstito es llamado el de las obras públicas pues estaba destinado a la construcción de ferrocarriles, mejoras en los puertos y otros proyectos. Fue introducido el 3 de abril de 1871 y cotizado con un interés del 1 ½ % (4). En junio de 1871 el empréstito fue registrado en el cambio a 90 ¼-90 3/4. Los bonos de este empréstito continuaron subiendo, luego declinaron en septiembre, permaneciendo estables durante el resto del período, como lo demuestra el siguiente cuadro (cuadro 14) (5):